Với tư cách là chủ doanh nghiệp, bạn có thể được yêu cầu tính giá trị doanh nghiệp trong lĩnh vực của mình, được gọi là định giá doanh nghiệp. Các trường hợp đảm bảo quá trình định giá doanh nghiệp nhỏ bao gồm:
- Vay vốn
- Có kế hoạch kêu gọi thêm cổ đông hoặc các nhà đầu tư
- Bạn đang tìm cách bán doanh nghiệp hoặc sát nhập
Các thủ tục pháp lý cá nhân cũng có thể yêu cầu định giá – ví dụ như ly hôn có thể yêu cầu hạch toán kỹ lưỡng tài sản kinh doanh của bạn.
Có nhiều cách khác nhau để tính toán định giá doanh nghiệp. Cách tiếp cận bạn sử dụng sẽ phụ thuộc vào các yếu tố như ngành của bạn, lý do định giá và tình hình hoạt động kinh doanh của bạn. Các doanh nghiệp nhỏ, tập đoàn và các công ty khởi nghiệp được đầu tư vốn mạo hiểm có thể khai thác các công thức khác nhau.
1. Định giá doanh nghiệp là gì?
Định giá doanh nghiệp là quá trình đánh giá giá trị tài chính của một doanh nghiệp hoặc tài sản cụ thể của nó. Quá trình này thường được thực hiện để xác định giá trị cổ phiếu, xác định giá trị công ty trong các giao dịch mua bán, hoặc để đánh giá giá trị tài sản trong trường hợp phá sản hoặc tái cấu trúc doanh nghiệp.
Định giá doanh nghiệp là thước đo giá trị doanh nghiệp của bạn. Việc tìm kiếm giá trị bao gồm việc thu thập và phân tích thông tin kinh doanh như tài sản (những thứ hữu hình mà doanh nghiệp sở hữu, như tài khoản ngân hàng và thiết bị) và nợ phải trả (thuế, bảng lương, các khoản nợ).
Việc định giá doanh nghiệp được thực hiện bởi các chuyên gia thẩm định doanh nghiệp được chứng nhận bằng cách sử dụng một trong nhiều loại hình định giá, tùy thuộc vào ngành kinh doanh hoặc tổ chức kinh doanh. Người thẩm định viên xem xét các tài liệu như báo cáo tài chính trong quá khứ, dự báo tài chính trong tương lai và bảng lương.
Một số tiêu chí để tính giá trị doanh nghiệp là khách quan và hữu hình. Những yếu tố khác, chẳng hạn như danh tiếng hoặc nhãn hiệu của công ty, mang tính chủ quan hơn nhưng đây vẫn là những cân nhắc hợp lý khi tính toán giá trị của công ty.
2. Các cách định giá doanh nghiệp phổ biến
Có nhiều phương pháp định giá doanh nghiệp khác nhau mà các chủ doanh nghiệp nhỏ sử dụng để định giá doanh nghiệp. Ví dụ: một số phương pháp ước tính giá trị kinh tế của công ty dựa trên dự báo về dòng tiền trong tương lai của công ty .
Những người khác xác định giá trị dựa trên sự thăng trầm của thị trường và so sánh doanh thu của các công ty tương tự. Một doanh nghiệp lành mạnh có thể sử dụng một phương pháp định giá khác với một doanh nghiệp đang gặp khó khăn.
Nhìn chung, tiến hành định giá doanh nghiệp là một quá trình phức tạp đòi hỏi sự hiểu biết thấu đáo về quản lý, hoạt động, tài chính và thị trường nơi công ty hoạt động.
Dưới đây là ba cách để tìm giá trị doanh nghiệp của bạn ở trên thị trường hiện tại.
1. Cách tiếp cận dựa trên doanh thu
Các phương pháp tiếp cận dựa trên thu nhập đối với quá trình định giá là phổ biến nhất và ước tính giá trị của doanh nghiệp dựa trên doanh thu mà doanh nghiệp dự kiến sẽ tạo ra theo thời gian.
Quá trình này nhằm giúp các bên liên quan và nhà đầu tư đánh giá rủi ro của các khoản đầu tư hoặc chi tiêu trong tương lai bằng cách dự đoán số tiền mà doanh nghiệp có thể kiếm được trong tương lai, chứ không chỉ số tiền họ kiếm được hiện tại.
Có ba loại định giá dựa trên thu nhập chính:
Phương pháp chiết khấu dòng tiền (DCF). Phương pháp này dự đoán dòng tiền trong tương lai của công ty và sau đó “chiết khấu” số tiền đó bằng cách xem xét lạm phát và sự không chắc chắn trong kinh doanh để đưa ra giá trị hiện tại. Phương pháp dòng tiền chiết khấu hoạt động tốt cho các doanh nghiệp mới hơn có thể chưa có lãi nhưng có tiềm năng thu nhập cao trong tương lai.
Phân tích mua lại có đòn bẩy (LBO). Tương tự như phương pháp dòng tiền chiết khấu, phương pháp mua lại bằng đòn bẩy xem xét dòng tiền và áp dụng tỷ lệ chiết khấu để đạt được giá trị công ty. Tuy nhiên, mục tiêu của phân tích LBO không phải là xác định giá trị hiện tại của công ty mà là tỷ suất hoàn vốn nội bộ (IRR) của nó – tức là lợi nhuận mà người mua tiềm năng có thể mong đợi kiếm được.
Phương pháp vốn hóa dòng tiền. Quá trình này xem xét dòng tiền của công ty, tỷ suất lợi nhuận hàng năm và giá trị kỳ vọng để xác định khả năng sinh lời trong tương lai của công ty. Nhưng không giống như phương pháp dòng tiền chiết khấu, con số này không được điều chỉnh để tính đến môi trường kinh tế trong tương lai. Thay vào đó, việc vốn hóa phương pháp định giá dòng tiền giả định giá trị tương lai của công ty sẽ phản ánh chặt chẽ hơn những gì công ty đã làm trong quá khứ. Chính vì thế nó thường được sử dụng cho những doanh nghiệp lâu năm hơn, có lợi nhuận ổn định.
2. Cách tiếp cận dựa trên thị trường
Tương tự như phân tích thị trường bất động sản, quy trình định giá doanh nghiệp dựa trên thị trường sẽ xác định giá trị của công ty dựa trên “comps” tức là định giá doanh nghiệp của các công ty có thể so sánh được.
Để sử dụng phương pháp này, người thực hiện định giá sẽ xem xét việc mua bán của các công ty có thể so sánh được hoặc các tài sản khác trong cùng ngành. Sau đó, việc giảm giá sẽ được thực hiện dựa trên sự khác biệt giữa hai bên ví dụ: vị trí hoặc kích thước.
Phương pháp này có thể hữu ích cho các công ty đang phát triển nhanh muốn hiểu rõ hơn về giá trị của chúng hoặc cho các công ty đang muốn bán.
3. Cách tiếp cận dựa trên tài sản
Các phương pháp định giá theo phương pháp này căn cứ vào giá trị của công ty bạn trên tài sản hữu hình, bao gồm thiết bị, tài sản, hàng tồn kho và tài sản vô hình như phần mềm, giấy phép, bằng sáng chế và sở hữu trí tuệ (IP). Có nhiều phương pháp dựa trên tài sản khác nhau, nhưng với bất kỳ phương pháp nào trong số đó, bạn sẽ cần phải kiểm đếm giá trị ước tính của mọi thứ bạn sở hữu, bao gồm cả khấu hao tài sản kinh doanh, chẳng hạn như thiết bị.
Nếu bạn đang cân nhắc việc đóng cửa cửa hàng, bạn có thể quyết định sử dụng phương pháp định giá dựa trên tài sản. Đó là bởi vì nó cho bạn biết bạn và các nhà đầu tư hoặc chủ sở hữu khác sẽ nhận được bao nhiêu nếu bạn bán hết tài sản của công ty.
Ví dụ: bạn có thể tính toán giá trị thanh lý của mình, giá trị mà tài sản kinh doanh của bạn sẽ đại diện nếu bạn phá sản và bán mọi thứ ngay hôm nay với giá thị trường hợp lý. Bạn cũng có thể tính giá trị sổ sách hoặc giá trị tài sản ròng, là tổng số tài sản và nợ phải trả trên bảng cân đối kế toán của bạn.
3. Khi nào tôi cần định giá doanh nghiệp?
Có một số tình huống nhất định, chẳng hạn như sáp nhập hoặc mua bán một doanh nghiệp hiện có, trong đó việc biết giá trị của một doanh nghiệp có thể đặc biệt quan trọng. Các trường hợp thường yêu cầu định giá bao gồm:
Khi các bên liên quan của bạn thay đổi. Bất kỳ ai có cổ phần hoặc cổ phần tiềm năng trong một công ty, chẳng hạn như cổ đông mới hoặc nhà đầu tư tiềm năng, sẽ muốn biết giá trị bán của một doanh nghiệp.
Nếu bạn muốn bán. Nếu bạn đang muốn bán doanh nghiệp của mình hoặc sáp nhập với một doanh nghiệp khác, những người mua hoặc đối tác tiềm năng của bạn rõ ràng sẽ muốn biết giá trị doanh nghiệp của bạn.
Để định giá các lựa chọn để đền bù bằng cổ phần. Nếu bạn là một công ty khởi nghiệp và cung cấp các gói thưởng cho nhân sự quan trọng bao gồm quyền chọn mua cổ phiếu hoặc cổ phần, bạn sẽ cần định giá doanh nghiệp của mình để định giá các quyền chọn đó.
Để vay vốn. Các chủ ngân hàng và chủ nợ sẽ cần biết giá trị doanh nghiệp của bạn đối với các khoản vay hoặc tái cấp vốn. Các nhà đầu tư tiềm năng sẽ cần nắm chắc giá trị nội tại của công ty bạn trước khi họ quyết định ủng hộ bạn. Một số khoản vay không cần xác nhận kinh doanh nhưng sẽ phụ thuộc vào các yếu tố khác như lịch sử doanh thu bán hàng.
Vì lý do cá nhân. Nếu bạn sắp ly hôn, việc định giá doanh nghiệp thường là cần thiết để phân chia tài sản hôn nhân một cách công bằng – bất kỳ tài sản nào có được trong suốt cuộc hôn nhân. Nếu một cặp vợ chồng không đồng ý về giá trị hợp lý của doanh nghiệp thuộc sở hữu của một hoặc cả hai người, luật sư của họ có thể nhờ thẩm định viên doanh nghiệp tính toán mức định giá mà cả hai bên có thể đồng ý.
4. Câu hỏi thường gặp về định giá doanh nghiệp
Một doanh nghiệp trị giá bao nhiêu với doanh thu 1 triệu USD/ Năm?
Giá trị chính xác của một doanh nghiệp có doanh thu 1 triệu USD sẽ phụ thuộc vào khả năng sinh lời của doanh nghiệp và tài sản của nó.
Nói chung, một doanh nghiệp có giá trị gấp từ một đến năm lần doanh thu hàng năm của nó. Vì vậy, trong trường hợp này, doanh nghiệp sẽ có giá trị từ 1 triệu đến 5 triệu USD.
Làm cách nào để tính toán giá trị doanh nghiệp của tôi?
Để tính giá trị doanh nghiệp của bạn, bạn có thể sử dụng một số phương pháp như:
- Phân tích dòng tiền chiết khấu (DCF)
- Định giá dựa trên tài sản
- Phân tích công ty so sánh
- Phân tích giao dịch tiền lệ
- Phân tích mua lại có đòn bẩy
Một doanh nghiệp có giá trị gấp bao nhiêu lần lợi nhuận?
Số lần lợi nhuận mà một doanh nghiệp có giá trị, được gọi là tỷ lệ giá trên thu nhập (P/E), rất khác nhau tùy thuộc vào ngành, điều kiện thị trường và đặc điểm cụ thể của doanh nghiệp. Đối với các doanh nghiệp nhỏ, con số này thường gấp 1 đến 4 lần lợi nhuận hàng năm, nhưng đối với các công ty lớn hơn, con số này cao hơn nhiều.
Nguyên tắc định giá doanh nghiệp là gì?
Một nguyên tắc chung để định giá doanh nghiệp là sử dụng bội số thu nhập của công ty trước lãi vay, thuế, chi phí khấu hao (EBITDA), thường dao động từ hai đến sáu lần thu nhập trước lãi vay, thuế, chi phí khấu hao (EBITDA) dành cho các doanh nghiệp vừa và nhỏ. Tuy nhiên, bội số này thay đổi tùy theo ngành, xu hướng thị trường và các thuộc tính cụ thể của doanh nghiệp.
